据清乾隆府志记载:“楚项羽因山为台,以观戏马,故名。”2000多年以来,这里寺宇亭台建筑不断,成为历代文人墨客寻古探幽的胜地。戏马台重建于1985年，占地15000平方米,建筑面积4000余平方米,为国家3A级旅游景区。整个景区以风云阁为中心,分为四个游览区。前区又分东、西两院,东院名为“楚室生春”,西院名为“秋风戏马”,两院共设六间展室,以翔实的历史资料、多元化的展示手段,反映项羽从鼎盛走向衰败的历史；后区有啸天石、追胜轩、集萃亭、马槽、系马桩等诸多景点点缀古台；西区为7000余平方米的游客休憩绿化带；而古台外围为民居风情区,是两组明清时代的刘家大院、郑家大院。
公元前207年,项羽为次将,随上将军宋义北上救赵,宋义惧怕秦军气焰,屯兵安阳(今山东曹县东南)46天按兵不动。项羽屡谏无效,怒杀宋义,并自封为上将军,火速引兵渡过漳河,下令“皆沉船,破釜甑,烧庐舍,持三日粮,以示士卒必死,无一还心”。现代汉语中的“破釜沉舟”、“以一当十”等成语皆由此演变而来。
壁画的情节分为七个部分:一是秦将章邯率军包围巨鹿城；二是楚怀王和各诸侯议定救赵；三是项羽怒杀宋义；四是项羽挥军北上,渡漳河,破釜沉舟,誓灭秦军；五是楚、秦军激战,杀秦将苏角,虏王离,涉间自焚；六是楚军九战九捷,解巨鹿之围；七是巨鹿大战胜利,项羽威震楚国,闻名诸侯。浮雕壁画下方的文字，选自司马迁《项羽本纪》中的巨鹿大战原文。
展室中央展柜中陈列的古代兵器,采用的是光、电互动感应式手段,如果你对某个兵器不甚了解,你只要将手放在相应画面上,就会听到该兵器的详细解说。
雄风殿原名台头寺,又名陀头寺。始建于东晋元熙元年(419年),由南朝宋武帝刘裕所建,后改为三义庙、关帝庙。为纪念西楚霸王项羽灭秦的历史功绩，1987年景区重修后改名为“雄风殿”。
殿前蟠龙石柱为明代以前遗物,雕刻有人物、花鸟、走兽等,石柱上的图案古朴生动,包含着神话传说的内容,尤其是两条飞龙栩栩如生,色彩鲜艳,十分壮观。据有关专家考证,比较倾向于该柱是南北朝时留下的文物。本展室通过对项羽生平的全面介绍,着力烘托出项羽的英雄气概和霸业雄风。
公元前206年春,项羽率楚军攻入咸阳。烧秦宫,杀秦王,自立为西楚霸王，统治九郡,号令诸侯,并定都彭城。项羽率部于当年六七月东归彭城。现在大家看到的就是项羽东归彭城时的场景再现。本展室整体画面大致分为两部分:楚军进城、百姓迎接及宴饮。
风云阁又名戏马台碑亭。亭中间是明代万历年间徐州兵备右参政莫与齐所书写的“戏马台”三字,石碑背面为明代宣德八年(1433年)冬十月刻《徐州重建儒学记》。戏马台碑亭始建于清道光二十八年(1848年),碑亭按江南园林风格设计,双层六角飞檐,1979年曾重修,1986年再一次重修并加高50厘米。2000多年前西楚霸王项羽端坐在这儿观看山下的将士戏马,戏马台的名称由此而来。后人又称点将台、项王台。
秋风戏马院的第一间展厅采用了硬木彩塑工艺,生动再现了西楚霸王项羽一生中最为辉煌的三段历程:巨鹿大战、定都彭城、秋风戏马,又称为霸业雄风胜景图。该作品融雕塑、建筑、彩绘、陶艺、灯饰、舞台造型等多种工艺为一体,运用了中国画散点透视与线角透视相结合手法,表现出前景、近景、中景、远景四个层面，强化了作品的立体空间感,人物、建筑栩栩如生,层次分明。
室内高仿真蜡像作品,展示了鸿门宴中的代表人物项羽、刘邦、范增、张良、项庄、项伯、樊哙等人物形象,再现了“项庄舞剑,意在沛公”的历史典故。正是由于项羽鸿门宴的仁慈,最终导致了霸王别姬悲剧的一幕。
采用仿真蜡像的形式,形象地再现楚汉相争中“四面楚歌”时的霸王别姬典故。虞姬身染鲜血,项羽悲痛万分,两边将士掩面而泣,场面悲壮,令人叹息。英雄对美人的挚爱,美人对英雄的殉节,震撼着人们的心灵。展厅两侧陈列项羽的垓下歌、虞姬的和垓下歌有关的石刻作品。
戏马堂后,顺西墙向北为一斜坡,依山就势建一长廊,沿台之北缘向东至乌骓槽,长约百米,称为百米长廊。长廊以古来咏台诗词、今人书家笔迹勒石镶壁,如李可染、舒同、启功、尉天池、沙孟海等当代书画大师的珍品陈列其间,为戏马台增添了雅韵。
碑廊西北角陈列一块观赏石,名为“啸天石”,又叫“人杰鬼雄石”。从南侧看是将军仰天长啸的雄姿,从北侧看则是一巨型骷髅头。宋代女词人李清照曾有一首歌颂项羽的五言绝句:“生当作人杰,死亦为鬼雄。至今思项羽,不肯过江东。”人杰鬼雄石既是项羽人生的写照,也是李清照诗意的形象体现。
碑廊中段设追胜轩,陈列九幅线雕人物像,分列历代登临过戏马台的历史名人：东晋末年的谢瞻、谢灵运、刘裕；北魏的拓跋熹；唐代的张藉等；宋代的文天祥、苏轼；元代萨都剌；清代爱新觉罗·弘历,记录了戏马台历代辉煌与变迁。
戏马台景区东北部是一处凹地,设有西楚霸王系马桩和乌骓槽。戏马台上原有旧系马桩,上书“大清嘉庆楚霸王系马桩”,因年代久远,石桩已毁。目前这一块是根据原样复制的。马槽原存于铜山三堡,为丰富展品,现将其运至戏马台。此马槽为明代驿站所用。墙上四个大字“骓骋云从”,意为赞颂乌骓马跑得快,马蹄扬起的尘土高高飞扬,好似云彩跟随在马的身后。
风云阁东侧有一高台名为重九台。古代游子有九月九重阳节登高怀乡的习俗。409年至419年,南朝宋武帝刘裕先后两次北伐,以徐州为指挥中心,在戏马台上建立茅舍。一次随军参议孔靖官拜侍中,奉调回朝,适逢九月初九日,刘裕便在戏马台上大宴群僚,登高赋诗,著名诗人谢灵运、谢瞻等人即席吟诵,古来传为佳话。
